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有色金属行业:关注汽车轻量化,继续看好锌和钴

发布时间:2016-10-24    研究机构:东北证券

报告摘要:

(1)长期看好汽车轻量化的铝镁合金标的。“十三五”期间,中国汽车轻量化铝材市场年均增长率在20%左右,相关铝型材企业业绩弹性大;镁合金材的增速更大,预计使用量将会增加十倍以上。特别是随着汽车用镁合金量的增加,将会对镁价形成有力地支撑,利好原镁冶炼企业。

(2)看好锌矿生产企业。由于锌价的上涨是由年初低点启动,因此上半年锌的平均价格低于2015年上半年均价,受此影响锌价的上涨未能完全在企业业绩上得到体现。随着下半年锌价的持续上涨,而上年同期锌价则是断崖式下跌,今年锌价的上涨将在下半年的企业业绩中得到体现。随着四季度的到来,锌消费将迎来旺季,锌的供需短缺将更加明显,锌价有望继续上涨并进一步带动企业业绩。

(3)钴板块仍然看好。根据亚洲金属网的报价,本周三(10月19日) 金属钴价格再度上涨0.47%,我们认为处于低位的钴价有望继续上涨。新能源汽车高速发展带动锂电池三元正极材料的需求,进而带动钴需求的高速增长。2016年全球精炼钴将处于供需紧平衡或短缺的状态, 而今年钴价并未明显上涨,因此处于低位的钴价有望继续上涨。

价格走势:

1)基本金属方面,受美元继续走强影响,LME 铝、LME 镍跌幅分别达到2.78%和4.82%;仅LME 锡价格出现上涨,涨幅2.75%。

2)贵金属方面,本周COMEX 黄金收于1266.70美元/盎司,本周上涨1.17%;COMEX 白银收于17.530美元/盎司,本周上涨0.60%。

3)小金属方面,本周镁锭和钨精矿延续上周涨势,涨幅分别达到2.54%、2.78%;海绵钛、锰锭分别上涨2.15%、0.83%;锗价则在本周大涨3.33%。稀土金属中,本周氧化镨钕价格下跌0.20%。

行业动态:

1)有色金属工业“十三五”发展规划发布

2)HSBC:需求提振不足以支撑金价,或还看美联储“脸色”

3)“十三五”稀土行业发展方向明朗 公司信息: 天通股份(600330)收购亚光电子、格林美中标杨树港污水处理厂PPP(ROT) 项目、云铝股份投资建设铝空气电池产业化项目

风险提示:

宏观经济政策变化、行业去产能不达预期、下游消费不达预期

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