移动版

电子行业周报:Iphone8导入3D感测技术,2016全球半导体营收创新高

发布时间:2017-02-26    研究机构:国海证券

投资要点:

本周核心观点:本周市场的资金风格明显有向成长股转移的趋势,在此带动下,电子板块指数亦收出五连阳,带动行业整体反弹,整体来看,电子板块指数周涨2.59%,是最近三个月的最大单周涨幅。

本周行业催化事件较多,首先是苹果新款智能型手机iPhone8传将采用新一代生物辨识规格,导入3D光学感测技术及VCSEL元件,在手机相机系统增加前置传感器,改良双镜头感测距离,可应用于实现脸部辨识等扩展功能。其次SIA近期公布全球半导体2016年营收达到3389亿美元,创下有史以来最高年营收记录,而且从地区来看,中国大陆成长9.2%大幅领先其它市场,日本则为3.8%,至于亚太与其它地区(-1.7%)、欧洲(-4.5%)及美洲(-4.7%)则都出现衰退。

这两条新闻一条微观一条宏观:不仅仅只是3D感测,包括摄像头、Amloed、无线充电、双玻璃外盖,电池容量提升等等,苹果iphone8的多项新拓功能令整个供应链都迸发出全新的活力;而全球半导体行业营收的增长,特别是中国大陆地区成长的大幅领先,更是给行业注入一针强心剂。

前两周周报我们讨论过,整个一月行业内绩优股的整体表现明显强于板块,尤其是近期年报预增较超预期的标的与高估值低成长公司呈现出泾渭分明的走势,这是非常明显的低风险偏好市场信号。而随着相当多的中小市值成长标的估值进入30倍以下的空间,2017年30%以上的业绩成长已经显现出明确的投资价值,本周开始我们建议投资者可以转向乐观,逐步提升电子板块的整体仓位,提升行业评级至推荐。

苹果2017年大改版的新世代iPhone8产品一季度末有望逐渐展开向供应链的拉单,业界不断有新的零组件供应商脱颖而出,而国内零组件业者在一线品牌的供应链选择中雀屏中选的消息似乎此起彼落,凸显中国大陆供应链相较于台日韩已不仅只是崛起,甚至可能开始逐步居于领先地位。基于我国巨大的市场需求与整体容量、世界工厂的产业链地位决定了电子行业从终端制造逐步向上游延伸的确定性空间。

行业聚焦:根据调研机构ICInsights最新公布资料,台湾地区晶圆安装产能(installedcapacity)于2015年底超越韩国,跃居全球第一后,2016年再度夺冠。目前中国大陆产能虽仍居第五,但正快速扬升。资料显示,依约当8寸晶圆产能计算,截至2016年12月底台湾地区晶圆产能为每月364.5万片,占全球总产能1,711.4万片的21.3%。虽较2015年同期354.7万片年增2.8%,但全球占比却微幅下滑0.4个百分点。中国大陆地区产能虽以每月184.9万片,占全球总产能10.8%,排名第五,但该地产能年增16.2%,占比也扬升了1.1个百分点。单就产能与占比年增幅度而言,均居全球各地之冠。

韩国存储器芯片厂SK海力士社长朴星昱最新表示,若是日本东芝出售更多存储器芯片业务股权,该公司将考虑出手竞购。此前,东芝提出至多出售旗下半导体业务20%股权,以筹资来解决公司的财务问题。但过去一周随著更多资料显示东芝旗下核能事业亏损扩大,该公司也考虑出售更多、甚至全数的半导体事业股权。据路透报导,东芝希望透过出售资产筹资1兆日圆(约合88亿美元);另据日经新闻报导,东芝甚至希望买家将半导体事业估值提高至2兆日圆水平。

ETNews报导指出,韩国手机集成解决方案业者CrucialTec推出商用触控、指纹辨识一体面板,将现身2017年世界移动通信大会(MWC)。CrucialTec日前公开结合电容式触控技术与指纹辨识技术的指纹辨识解决方案,只需单个面板模块便可进行触控与指纹辨识。

苹果新款智能型手机iPhone8传将采用新一代生物辨识规格,导入3D光学感测技术及VCSEL(VerticalCavitySurfaceEmittingLaser)元件,在手机相机系统增加前置传感器,改良双镜头感测距离,可应用于脸部辨识、手势辨识或VR、AR等应用,先前华为、华硕等手机厂是将VCSEL应用在脸部距离感测及自动对焦器等,近来不少业者亦传出2017年将量产VSCEL产品,包括宏捷科、稳懋均表示VCSEL技术已发展成熟,可望陆续量产。

重点推荐个股及逻辑:从整个一二月的表现来看,我们的组合风华高科、合力泰、东山精密、天通股份(600330)表现体现出了较佳的逆势抗压性,并且实现远超指数的正向收益,除以上标的外,我们建议投资者关注低估值且成长确定的德赛电池、歌尔股份、大华股份,以及受益于行业供给大幅成长的弹性标的力源信息与胜宏科技。

风险提示:(1)市场超预期下跌造成的系统性风险;(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。

申请时请注明股票名称